黄嫦娇

[摘    要] 在低碳经济的大背景下，建立碳会计核算体系被提上日程。文章运用实证分析法，对全国医药制造业上市公司2016年到2018年的相关数据进行分析，发现公司治理结构完善与否、盈利能力的高低、负债程度的高低、发展能力的强弱是影响企业碳会计信息披露水平的主要因素。基于以上的分析研究，文章从公司的资产负债率、企业盈利能力、发展能力等角度对公司治理提出较为合适的建议。

[关键词] 碳会计;信息披露; 医药制造行业; 影响因素

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 23. 004

[中图分类号] F234    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2019）23- 0010- 03

0      前    言

现代会计的概念认为，低碳会计是一种以货币计量为中心、核算和报告节能减排效果、发现节能减排新方法、最终实现企业低碳发展目标的经济管理活动。我国实施可持续发展的战略要求社会经济发展规模从高耗能的增长模式转向低能耗的增长模式。在这种经济形势下，公众对企业碳会计信息披露问题越来越关注，传统的会计理论体系不能完全满足低碳社会的要求。我们需要对企业经营中影响碳排放的信息以货币形式进行计量并予以充分的披露，建立和完善科学、客观的评价体系，从而促进绿色发展，形成绿色的生产方式。

1      碳会计信息披露的现状

由于我国碳会计发展时间不长，碳会计信息披露还是存在较多的问题。首先，碳会计信息披露标准缺乏规范性。通过对上市公司碳核算信息披露情况的分析可以看出，不同行业、企业披露的碳会计信息很不一致，造成行业之间的可比性差。其次，我国上市公司碳会计信息披露的方法及相应的财务管理与发达国家相比有着明显的不同。再次，我国上市公司碳会计信息披露制度不完善，对低碳会计缺少理论研究和规范的制度。另外，在人才上也是缺乏的。碳会计是一门集会计、生态学等多种知识于一体的学科，低碳会计的发展需要精通会计处理和环保知识的跨学科人才。

2      研究设计

2.1   研究假设

文章选择盈利能力、负债水平和发展能力来表达公司的财务特征，以股权集中度来表达公司治理机制，并提出以下假设。

假设一：盈利能力与碳会计信息披露水平呈正相关。

假设二：债务水平与碳会计信息披露水平呈正相关。

假设三：发展能力与企业碳会计信息披露水平呈正相关。

假设四：股权集中度与碳会计信息披露水平呈负相关。

2.2   样本选择及数据来源

文章以上市公司年报及环境报告作为主要研究对象，选择了2016年-2018年中国A股医药制造行业上市公司为样本，这些样本公司信息来自深圳证券交易所网站和上海证券交易所网站，因变量和自变量数据是从年报中整理出来的。其中一些财务指标数据来自巨潮信息网和国泰安数据库。同时用SPSS 21.0对收集到的数据进行分析。

2.3   变量定义

2.3.1   因变量设计

为实证研究提供方便，首先对收集到的碳会计信息进行了分类汇总，分成可以用货币计量的量化信息与不可用货币计量的非量化信息，每类5条，共10条。非量化信息包括：设立公司环保部门、披露发展低碳经济节能方面的政策法规、采取低碳环保措施或宣传、遵守低碳减排的法规履行社会责任的声明以及对未来碳排放带来风险的预测。量化信息包括：履行低碳经济和低碳减排社会责任带来的经济效益（比如收到的政府环保补助）、在节能减排和发展低碳经济的技术改造和研发投入、发展低碳经济的投入、在节能减排固定资产的投资、节能减排成果的量化信息统计。用CDI（Carbon Dioxide Index）来表示碳会计信息披露指数。根据上述研究方法，得出碳会计信息披露的计算公式如下：CDIi=∑CDIi/∑MCDIi，其中∑CDIi为第i家医药制造行业上市公司碳会计信息披露项目得分之和，∑MCDIi是最佳披露项目得分之和，最佳得分为10，最佳披露水平为1。

2.3.2   自变量设计

针对公司财务特征以及公司治理特征对碳会计信息披露的影响，设立了四个自变量：盈利能力、负债程度、发展能力、股权集中度。具体定义如表1所示。

模型建立：CDI=β0+β1ROE+β2LEV+β3GROWTH+β4CRT+ε

其中，β0为与自变量无关的常数量，β1～β4为该多元回归模型的回归系数，是自变量对因变量影响大小的参数，通常表示自变量每变化一个单位所引起的因变量的变化量，ε是随机项。

2.4   实证研究及分析

2.4.1   描述性统计分析

（1）被解释变量描述性统计分析

通过软件分析，在所选取的样本中，CDI的最小值、最大值和平均值分别为：0.000、0.656、0.233 88，標准差为0.165 81，可以得出，这些公司之间存在很大的差异，有些公司有良好的信息披露，但有些公司并不乐观。总的来说，披露不是很好。这些说明了在我国没有对在碳会计信息披露引起足够重视，这就需要监管部门加大监管力度。2016-2018年CDI的均值分别为：0.216 04、0.239 86、0.245 76，从数据可以看出，我国的上市公司在碳会计信息披露上面的积极性在逐年上升，而且在研究的最后一年中的均值是0.245 76，这个值是大于这次研究的总体均值的，从这些数据可以看出，我国有关的法律法规正在制定，监管层面也更加的严格了。

（2）解释变量描述性统计分析

分析如下解释变量：资产负债率（LEV）、营业收入增长率（GROWTH）、净资产收益率（ROE）、所有权集中度指数（CRT），共四个变量，如表2所示。

从上表可知，资产负债率在0.044 7到0.759 5之间。营业收入增长率最小值为-0.726 2，最大值为10.338 0，这个数据表明营业收入增长率跨度大，有的企业存在负增长的情况，平均值是0.280 1，总体看是增长的。净资产收益率从-0.163 3变化到0.399 5之间，仍然存在负收益的情况，总体的平均是0.085 6，整体是有正向收益的。股权集中指标在6.800 2到67.733 2之间变化，跨度大，均值为31.583 2。

2.4.2   变量多元回归分析

回归分析如表3所示。

注：*、**、***.分别表示 10%、5%、1%的显著性水平

为检测回归模型的拟合优度效果，消除解释变量规模和样本量大小与判定系数间影响，采用调整的R2判定系数作为判断多元线性回归方程拟合优度的指标。在表3中，R2=0.212，调整后的R2=0.195，说明在这次研究中模型中的解释变量一定程度上可以解释被解释变量，但无法排除其他重要的影响因素的存在但是在社科研究领域里，R2大于0.1，认为模型就能被接受。回归方程统计量的F值是7.457，P值是0.000，这四个解释变量与CDI的线性关系是显著相关，所以得出可以建立多元线性回归模型。对所有样本企业的相关变量进行了多元回归分析之后，得出解释变量LEV、GROWTH与被解释变量CDI的回归系数均为正，它们在1%水平上是显著的，这证实了假设二和假设三。股权集中度1%（CRT）和碳会计信息披露指数（CDI）的回归系数为负，显著性为5%，验证了假设四。盈利能力（ROE）与碳会计信息披露水平间无显著性关系，概率P值均大于10%显著性水平，假设一没有通过验证。

2.5   实证结果分析

假设一没有通过显著性检验，无法证实。盈利能力和碳会计信息披露之间没有密切的关系，由此可见，我国医药制造业上市公司注重业务经营，忽视了与环境相适应的业务发展的重要性。业绩良好的公司应充分披露有关碳排放和温室气体减排的信息，为利益相关者提供必要的信息，减少信息不对称的发生。

假设二通过显著性检验，与该假设正相关。资产负债率与碳会计信息披露水平存在较强的正相关关系，说明在公司负债程度高的时候，现有债权人会严格监督公司行为，让公司相关部门披露更多碳信息，金融机构在评估企业信用评级时的信用评级也将考虑到环境绩效和环境风险应对等因素。

假设三通过显著性检验，与该假设一致，是正相关关系。主动向政府机关和公众披露更多的碳会计信息，大多数是发展能力较强的公司。企业生产经营符合国家和地方可持续发展和低碳经济法规的要求，可以在行业中树立榜样。实证结果说明，发展能力越强，企业的碳会计信息披露水平越高。

假设四通过显著性检验，相关性为负相关，证明了该假设的有效性。文章论证了当股权集中度较低时，社会股东有较强的监督能力，外部的股东对管理层的行为形成压力，起到约束管理层决策的作用，可以有效防止管理人员掩盖、隐瞒碳会计信息。

3      对策建议

3.1   保持适中的资产负债率

从资产负债率与碳会计信息披露水平正相关和显著相关的结果可以看出，债权人作为一个利益相关者，在有债务关系的情况下，对企业信息披露水平有重要的作用。所以，企业应保持适中的资产负债率。另外，债权人在和企业订立合同的时候，有必要对碳会计信息披露的范围进行调查，提出对企业低碳经济效益的要求，鼓励企业平衡自身发展与可持续社会发展之间的关系。

3.2   提高企业可持续发展能力

发展能力是表明企业发展实力的重要依据。从研究的结果可以看出，碳会计信息披露水平越高的企业，往往发展能力比较强。不同发展阶段的企业对目标战略的关注程度不同。在经济一体化趋势和绿色低碳经济的价值取向下，企业应逐步提高市场占有率，实现成为行业领导者和扩大资本的目标。合理评估企业的经济发展和可持续发展能力，以及企业在经营过程中面临的风险和挑战，提高碳会计信息披露水平，用绿色低碳的形象吸引更多的投资者。

3.3   提高企业盈利能力

从实证结果来看，公司盈利能力不会对碳会计信息披露水平造成很大的影响。这表明我国上市公司主要关注经营成果，忽略了自身承担的社会责任。从本质上讲，盈利能力较强的公司在总资产投入中所占的比例必然较高，此外，因为生产经营消耗过多的资源会导致二氧化碳排放量显著增加，所以有必要充分地披露碳会计信息，降低信息传递不对的可能性，改变生产经营方式，增强自身的盈利能力，把更多的碳會计信息披露给公众，推动社会可持续发展。

主要参考文献

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[3]刘翠英，解媛，王欣，等.上市公司环境会计信息披露调查及经济后果分析——以重污染行业为例[J].财会通讯，2018（25）：15-19.