卢敬俊

[摘 要]随着经济的发展，公司的利益相关者越来越重视上市公司的综合的财务实力。杜邦分析法是对公司综合能力系统评价的方法，文章选取F公司2017年前三个季度的资产负债表和利润表的数据，并对这些数据进行简单的分析，运用杜邦分析法从盈利能力、营运能力、偿债能力三个角度对公司的财务能力进行综合分析，并简单地提出相应的对策及建议。

[关键词]杜邦分析法；F公司；权益净利率

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.14.058

1 杜邦分析法概述

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是对企业综合能力的系统评价，主要从盈利能力、营运能力、偿债能力三个角度进行综合分析。杜邦分析体系的构成简单如下图所示。

杜邦分析体系构成图

其中，销售净利率等于净利润除以销售收入，资产周转率等于销售收入除以总资产，权益乘数等于资产总额除以股东权益总额。

2 杜邦分析法在F公司中的财务应用

2.1 F公司的介绍

F公司是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业，拥有底盘车架电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳涂装生产线，也是中国客车行业最为先进、世界规模最大的新能源客车基地之一，该公司于1997年在某证券交易所上市。该公司在最近的几年时间里，盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定；运营能力有所削弱，现金流能力维持稳定，销售回款能力显著下降。

2.2 杜邦分析法在F公司中的财务应用

从表1中，可以看出F公司资产总额在2017年的这三个季度里处于增长的趋势，资产总流动资产的占比远远大于非流动资产；……