廉颇

摘要：净资产收益率是反映企业盈利能力的综合性指标，是杜邦分析法的核心。运用杜邦分析法，将净资产收益率层层分解至各单项财务指标，找准提高净资产收益率的驱动因素，促进火电企业盈利能力的提高。

关键词：火电企业；净资产收益率；杜邦分析法

一，杜邦分析法的特点

杜邦分析法是企业财务管理分析中应用最广泛的综合分析方法，最早应用于美国杜邦公司，因而得名杜邦分析法。它是利用财务比率指标的内在关系，以净资产收益率为核心，从影响净资产收益率的因素人手，层层分解，构建起一个全面反映企业资产质量、运营效率、偿债能力、盈利能力的综合指标体系。

杜邦分析法对净资产收益率的分解为三个层次：

1.净资产收益率=资产净利率*权益乘数

2.资产净利率率=销售净利率*总资产周转率

权益乘数=1/（1-资产负债率）

3销售净利率=净利润/销售收入

总资产周转率=销售收入/平均总资产

从上述公式可以看出，净资产收益率由销售净利率、总资产周转率、资产负债率决定，且均为正相关。

二、提高净资产收益率的驱动因素

[-一）关于销售净利率的驱动因素

销售净利率是净利润和销售收益的比率，是衡量企业经营效率的指标，反映了在全面考虑营业总成本和所得税的情况下获取净利润的能力。影响销售净利率的因素主要包括三个方面。

1.增加营业总收入。应从两个方面人手：首先是增加销售量。在产品的单位边际收益为正的情况，营业总收入、净利润与销售量成正比。……