刘琳 曹瑞 王金凤

【摘要】文章以2008——2017年我国上市公司为研究样本，實证检验了CEO/CFO过度自信各自对成本粘性的作用以及两者对成本粘性不同的影响程度，并深入分析了CEO/ CFO过度自信对成本粘性的影响机理。结果表明，过度自信的CEO/CFO会过高估计对成本的控制力及与供应商的谈判能力，导致CEO过度自信和CFO过度自信都与成本粘性显著负相关，但CFO过度自信对成本粘性的负向影响大于CEO过度自信对成本粘性的负向影响，过度自信的CFO可以有效地限制过度自信的CEO对成本决策的影响。此外，研究发现自由现金流量是CEO/CFO过度自信影响成本粘性的中介变量。该研究深化了对管理者过度自信与成本粘性关系的理解。

【关键词】CEO/CFO过度自信；成本粘性；成本管理

【中图分类号】F275.3；C912.6

★基金项目：全国教育科学规划课题“教育部直属高校双一流建设经费绩效评价研究”（EFA180459）； 教育部人文社会科学基金项目“交易方式选择的微观动因及效应分析——基于新三板挂牌企业的经验证据”（17YJC630057）；国家留学基金委公派访问学者项目（201906885004）。

一、引言

成本管理是公司金融的研究热点，管理者在成本管理决策方面发挥着重要作用。传统理论假设管理者是理性的，但Weinstein（1980）[1]和Alicke（1985）[2]指出，人最常见的心理特征是过度自信，且管理者更容易表现出这种心理。因此，管理者过度自信很可能导致成本粘性产生。Langer（1975）[3]、Wolosin等（1973）[4]认为过度自信是一种心理偏差，会使人高估自身成功的概率。过度自信的人通常会有以下三方面的表现：过高估计，过于高估自身的能力、控制力以及成功的可能性；……