李涛 陈海峰 刘灼

【摘 要】 习近平总书记提出“一带一路”倡議，以此打造中国经济的新驱动力，构建国际经济新格局。文章将“一带一路”倡议视为一项准自然实验，运用PSM-DID模型，从微观视角考察倡议提出后对企业的融资效应。研究发现：“一带一路”倡议具有优化微观企业融资的金融改善效应。一方面，缓解了融资约束，降低了企业外部融资难度;另一方面，抑制企业内部税收规避，同时推动其进行内部资本市场融资，优化了企业内部融资行为。该结论丰富了政府干预金融发展的微观机理研究，为“一带一路”倡议深化和推进提供了决策依据。

【关键词】 “一带一路”倡议; 金融发展; 融资约束; 企业融资

一、引言

为构建新时代中国开放型经济新体制，培育参与和引领国际经济合作竞争新优势，习近平总书记提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的倡议。我国形成了对外经贸合作的新格局，为我国与“一带一路”沿线国家的国际金融合作提供了机遇：推进中国金融市场开放、加强国际金融合作以及推进金融工具的创新。

自凯恩斯学派的“政府干预理论”形成，政府与金融的关系已经受到广泛关注。学术界对此存在两种截然不同的观点。一种是金融抑制论。Arestis et al.[1-3]从银行资源分配、银行信贷决策以及金融资源投机等角度考察了政府干预对金融市场的各个方面的影响，结论认为过多的政府干预会加剧金融风险、降低资源配置效率，进而抑制金融发展。……