莎日娜 廉桂萍

摘  要：本文分析了绿色信贷对高耗能行业能源效率的四大作用机制，并以我国30个省、市、自治区2007-2018年高耗能行業规模以上工业企业为样本构建面板数据模型，对绿色信贷在高耗能行业部门的节能效应进行实证检验。结果显示，《绿色信贷指引》的实施尚未在全国层面有效促进高耗能行业能源效率提升，且不同地理区域的节能效应具有较大差异，呈现出由东到西依次减弱的趋势。各地应构建符合地方发展规律的绿色信贷政策体系，充分发挥其节能减排效果。

关键词：绿色信贷  作用机制  能源效率

一、引言

工业化背景下，我国以煤为主的能源结构导致了严重的环境污染。据测算，我国高耗能、重污染行业二氧化硫等污染物排放造成的健康经济损失占GDP的1.6%，其中电力行业、黑色金属行业贡献70%以上。为了控制过度用能，限制粗放用能，我国于2007年起正式使用信贷手段限制高耗能、高污染企业投资活动，旨在利用经济杠杆引导资金逐步退出两高企业，注入节能环保项目，实现金融资源的绿色化配置与两高行业部门的集约式发展。但由于实施初期缺乏全国性的绿色信贷政策指引，银行业金融机构对信贷标准难以拿捏，甚至导致不公平竞争下的“劣币驱逐良币”现象，个别商业银行“漂绿”严重。

为进一步优化绿色信贷政策布局，2012年我国《绿色信贷指引》发布，旨在引导银行业金融机构有效识别、计量、监测、控制信贷业务活动中的环境和社会风险，推进绿色化信贷配置。……