刘建勇 江秋丽

【摘 要】 在“去产能”居于深化供给侧结构性改革“三去一降一补”五大任务之首的背景下，从理论上分析了海外并购、技术创新与企业产能过剩三者之间的关系，并以沪深A股上市公司海外并购数据为研究样本，从微观企业层面对技术创新在海外并购与产能过剩之间的中介作用进行实证检验。研究结果表明，海外并购能够有效缓解企业产能过剩;海外并购促进企业技术创新能力的提高;技术创新在海外并购缓解企业产能过剩的过程中具有显著的中介效应。

【关键词】 海外并购; 技术创新; 产能过剩

【中图分类号】 F276.5  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）12-0100-05

一、引言

在2008年国际金融危机之后，中央政府推出了4万亿刺激计划，一方面促进了我国经济持续高速增长;另一方面也造成了重复建设严重、高耗能、產业结构不合理等问题，使得我国产能过剩问题更加突出。普遍的、全方位的产能过剩已经成为目前及未来一段时间内制约我国经济发展的障碍。为积极稳妥化解水泥等行业产能过剩矛盾，2013年国务院印发《化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，强调要大力推进企业兼并重组，优化技术和产品结构，压缩过剩产能;鼓励和引导非公有制企业参与兼并重组，支持和培育优强企业发展壮大，提高产业集中度，优化产业空间布局，引导国内有效产能向优势企业或更具比较优势的地区集中，推动形成分工合理，产能规模合理化。这一指导意见为我国治理产能过剩指明了方向。……