李歆 郑焱

【摘 要】 审计和媒体报道是上市公司重要的信息传播途径和外部监督治理机制，能够让投资者获取更多企业资讯，缓解信息不对称和降低代理成本，有效地改善公司治理。以我国2010—2016年A 股上市公司为样本，研究审计意见对公司价值的影响，并将媒体报道根据态度划分为正面媒体报道和负面媒体报道，分析不同态度的媒体报道在其中的调节作用。研究发现：标准无保留审计意见和正面媒体报道均能够促进公司价值的提升;而负面媒体报道则会导致公司价值下降;进一步研究审计意见与媒体报道的交互作用，发现正面媒体报道对审计意见与公司价值起正向调节作用，但不显著;而负面媒体报道则显著地负向调节审计意见与公司价值的关系。

【关键词】 审计意见; 媒体报道; 公司价值; 信息不对称; 公司治理

【中图分类号】 F239.65  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）12-0105-07

一、引言

独立审计和媒体分别具有信息鉴证和信息传播功能，可有效减少信息不对称和代理问题，是投资者获取公司信息的主要渠道，并直接或间接监督上市公司行为，已发展成为重要的外部公司治理机制。

审计意见是注册会计师对被审计单位财务报表信息鉴证以及重大事项风险评估的结论，其在一定程度上公允地反映被审计单位整体的财务状况、经营成果和现金流量，有助于缓解信息不对称问题，为投资者的决策提供重要的依据，保护投资者权益;同时对经理人行为起监督约束作用，促使其敬业奉献，不断努力实现企业价值最大化目标。……