倪晓燕

摘要：本文通过对企业集团资金集中管理的探讨，企业集团通过资金集中管理确实能为企业集团创造新的价值，使企业集团资金价值最大化。

关键词：资金集中管理；沉淀资金；协同效应；时间价值

资金集中管理在实践界已有三十多年，资金集中管理是企业集团实施和完善资金管理的一个有效途径，也是适应我国企业集团发展需求的一种管理创新。但从笔者的观察来看，目前实行资金集中管理的企业集团，特别是国有企业集团，由于经济体制的限制以及很多企业集团对资金集中管理缺乏足够的认识，在推行资金集中管理时更多的是依靠行政手段，而并非是企业集团发展到一定阶段的内在管理需要所推动的，在资金集中过程中很多子公司积极性较低，甚至认为资金集中管理是集团总部对子公司利益的掠夺手段，这就导致资金集中管理在国内的实施效果事倍功半，远没有西方国家的高效益。究竟资金是如何能通过集中和管理来为集团创造价值的？资金集中管理产生的价值来源于资金增值效应还是仅仅是企业集团资金价值的内部转移？因此，有必要对资金集中管理的价值创造来源作一些探讨，文章主要从此方面介入研究。

一、资金集中管理的定义

对于企业集团内的单个企业来说，为了经营活动的需要，保留资金头寸是长期必须的，以保证日常业务的支付需要，而在经济活动过程中，资金是有间歇的，这部分资金在尚未支付之前的间歇阶段就形成了各单位的沉淀资金。……