摘要：随着经济全球化的发展和企业的兼并重组浪潮，实力雄厚的大型企业集团越来越多。早期国内企业集团多采用资金分散管理的模式，受国外内部资本市场理论影响，我国企业集团开始实行资金管控以改善内部治理问题，逐步形成适合企业的资金集中管理模式。当前，企业集团越来越多地实行资金集中管理以改善企业集团的运营问题。本文针对资金集中管理的发展状况、优越性、主要模式、问题和对策等方面进行全面梳理，对于加强我国企业集团的财务管控，促进企业集团健康发展具有重要的参考意义。

关键词：企业集团 资金集中管理 模式 对策

一、引言

早在20世纪中期，国外的学者比较发现内部资本市场更有利于公司总部对资本的优化配置。内部资本市场理论强调的是企业集团内部资本的配置。Alchain和Willarrson最早提出此概念，讨论了内部资本市场的关键问题及其局限性。他们认为内部资本市场规避了由于信息不平衡带来的外部干扰，但由于其控制性缺乏对企业集团子公司的激励。至上世纪70年代，企业集团资金集中管理的理论主要涉及委托代理理论、内部资本市场理论以及产融结合理论等。Myers和Majluf认为当企业和外部资本市场信息不对称达到某种程度时，企业可以通过兼并来建立自己的内部资本市场进行资金集中管理。

大型企业管理幅度较大，使得传统财务会计手段的信息不对称，企业集团难以及时掌控下属公司的财务情况，在运营过程中存在着巨大的运营风险和财务风险。……