陈利敏

摘 要：股利政策作为企业的核心财务问题之一，一直受到各方面的密切关注。股利的发放既关系到股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。所以，以促进上市公司股利政策为出发点，以符合当前我国国情为基点，分析了我国上市公司股利政策的现状，找出了存在的问题，并深入分析找出其成因，在此基础上，提出了一系列改善上市公司股利政策的对策和措施。

关键词：上市公司；股利；股利政策

中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）35-0188-02

一、我国上市公司股利政策现状及存在的问题

（一）股利政策缺乏长远规划和相对稳定性

股利作为对公司投资者的一种补偿，是上市公司的责任之一。为了维持公司形象，国外上市公司一般倾向于对股利政策进行阶段性规划，保持相对稳定的股利政策，均衡某一阶段的股利水平。然而，我国大多数上市公司没有按照企业发展的生命周期规律对股利分配进行中长期规划，而是各年临时决策制定，股利政策缺乏战略性方针的指导。有的公司直接根据再筹资行为来决定当年是分派现金股利还是送股或配股，有的公司甚至随意更改分配方案。所以，我国上市公司无论是股利支付率还是分配形式均频繁多变，缺乏连续性，未形成相对稳定的股利政策。1996—2000年间，连续4年分配股利的公司仅为上市公司总数的4.5%；1997—2000年间，连续3年分配股利的公司，也仅为上市公司总数的7.41%。多数公司各年的股利分配波动较大，如现金股利时高时低、送股配股随意性较强等。……