徐洁 王鹏 张凯涛

摘   要：以2018年利润表中研发费用披露位置变更为背景、2016—2020年沪深两市A股制造业上市公司为样本，基于信息披露变更的视角，针对研发费用单独列报对企业绩效的影响效果进行了实证检验。研究发现，研发费用单独列报对企业长期市场绩效的影响并不显著，对企业短期财务绩效的影响具有一定的促进作用。进一步研究发现，该影响仅仅在非国有企业以及非四大审计企业中比较显著，对国有企业以及四大审计企业并没有显著性影响。

关键词：研发费用；单独列报；企业绩效；信息披露

中图分类号：F276.44         文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2024）04-0072-06

引言

面对国内外局势的复杂变动，习近平总书记强调，要发挥企业技术创新主体作用，推动创新要素向企业集聚。各地政府纷纷出台相应政策，激励企业加大研发投入，提升企业创新能力，突出企业创新主体地位。目前研发投入强度已经成为衡量企业创新能力的重要指标。而与此同时，随着资本市场竞争的日益激烈，企业也纷纷意识到研发与创新的重要作用，加大了研发投入，以提升企业的竞争力。然而，由于研发风险高、存在一定的时滞效应，企业在积极采取研发创新策略的同时，研发投入对企业短期财务绩效和长期市场绩效的影响也存在不确定性。

2018年之前，企业的研发投入主要在财务报表附注中进行披露，并未作为单独的报表项目来反映。2018年6月，财政部发布了《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知（财会〔2018〕15号）》，对我国一般企业财务报表格式进行了修订，在利润表中新增了“研发费用”行项目，以反映企业进行研究与开发过程中发生的费用化支出。……