吴莉萍

一、公司概况

1.基本情况

特变电工于1993年2月成立股份制企业，于1997年正式在上海证券交易所发行上市，上市公司代码为600089。特变电工主营变压器、电线电缆的研发、制造和销售。经过近年来的快速发展，已经发展成为中国重大装备制造业的核心骨干企业，拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质。

2.公司规模

特变电工经过近年来的快速发展，已经发展成为中国重大装备制造业的核心骨干企业，拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质，截至2019年，公司总资产为1022.25亿元，营业收入为370.3亿元，净利润为23.9亿元，特变电工在新疆、四川、湖南等地均建有现代化的生产基地，目前，变压器实现达到2.42亿kVA，居世界前三位、亚洲第一位。

二、特变电工盈利能力指标分析

1.净资产收益率

年份 2015 2016 2017 2018 2019 2020销售净利率（%） 5.41 6.25 6.90 6.39 6.46 6.61总资产周转率（%） 0.58 0.55 0.48 0.45 0.37 0.42权益乘数 3.29 3.31 2.88 2.84 2.87 2.91净资产收益率（%） 9.33 9.44 7.47 6.26 5.79 8.08

净资产收益率这项指标反映的是股东权益的收益水平，公司用来衡量运用自有资本的效率，净资产收益率=销售利润率★总资产周转率★权益乘数。2015年至2019年特变电工的净资产收益率持续下降，2020年有所回升，2019年净资产收益率较2018年下降的原因在于2019年的净利润较2019年由大幅度下降，下降了5.68%。2019年平均所有者权益为410.05亿元，与2018年的365.01亿元相比大幅度增长，增长了12.34%。净利润的下降以及平均所有者权益增长，导致净资产收益率下降。2019年公司净利润下滑的原因在于多晶硅产品价格大幅下降，进而导致公司新能源产业及配套工程实现收入同比下滑27.67%。……