李东升 闵雪 刘丹

【摘要】基于资源基础理论， 以2007 ～ 2018年信息技术业511家A股上市公司数据， 采用负二项统计回归模型， 实证检验不同组织冗余类型与企业并购频率的关系。 研究发现， 未吸收冗余与企业并购频率间存在显著的正相关关系， 已吸收冗余对并购频率的影响不显著。 结合我国特殊情境， 进一步分别考察市场化程度和产权性质对企业并购频率的影响， 研究发现： 并购企业所在地市场化程度负向调节未吸收冗余与企业并购频率间的正相关关系， 但对已吸收冗余与企业并购频率间的关系不存在影响; 在相同的未吸收冗余水平下， 国有企业相比民营企业并购频率更高; 相比民营企业， 已吸收冗余的增加会使国有企业的并购频率更低。

【关键词】组织冗余;并购频率;市场化程度;产权性质;资源基础理论

【中图分类号】F270      【文献标识码】A      【文章编号】1004-0994（2021）15-0032-9

一、引言

近年来， 无论是“一带一路”倡议和“走出去”战略的持续实施， 还是混合所有制改革的进行， 都促使企业实施并购战略， 这也使得企业并购成为学术界研究的热点话题之一。 当下， 我国正处于经济结构调整和产业转型升级的关键阶段， 对于大部分国内企业来说， 不论是传统产业的重新洗牌还是新旧产业的更新替换， 都需要它们能够迅速、高效地实现技术升级甚至是涉足陌生产业。 由于一次成功的并购往往能够使主并企业获得被并企业的市场、技术或人力等重要资源， 故这种相对稳定并能快速地获取新要素的战略颇受企业关注。……