胡晓晓

摘 要：分析师作为金融市场的参与者，能利用自身专业知识分析市场上企业的各种信息，对上市公司的盈余进行预测，并对投资者行为产生重要影响。高质量的预测也提高了盈余信息向股票价格传导的效率，因此，分析师盈余预测的准确度一直是资本市场和学术界的研究重点。基于此，本文梳理了相关的研究文献，以确定影响分析师预测准确性的因素，可以为以后更深入的研究提供有益参考。

关键词：分析师;盈余预测;信息披露

中图分类号：F23     文献标识码：A      doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.04.051

0 引言

作为专业的信息中介，分析师通过预测盈余、股票评级等行为提高了盈余信息向股票价格传导的效率，在资本市场中发挥着重要作用（Beaver，2002）。而除了在资本市场发挥作用，分析师还是一种重要的公司外部治理机制。他们更具信息搜集优势，比监管部门更容易发现企业内部的财务舞弊行为（Dyck et al.，2010）;并且能够有效的缓解委托代理冲突（Chen，2015）。但我国券商制度发展历史尚短，相关制度和监管也并不完善，导致各种“研报门”事件层出不穷，分析师的预测可信度也遭到极大质疑。

如国内外许多研究表明，分析师往往很少涉及公司的负面信息，而是策略性地选择发布较高的投资评级或较乐观的盈利预测（Francis& Philbrick，1993;李丹等，2016），这种现象的形成源于各种利益关系的交织。因此本文对影响分析师盈余预测行为的研究成果进行系统回顾，确定分析师预测准确度的影响因素，希望为后续研究提供方向。……