向劲静

硬币总有两面，提价令东阿阿胶跻身“高端市场”，为公司带来了较高的毛利率，但同时也带来不少隐忧。

提价，已成为东阿阿胶股份有限公司（下称“东阿阿胶”，000423.SZ）每年的必行之事。在过去15年间，东阿阿胶总共调价16次，其零售价格从每公斤130元涨至约5400元，涨幅超过41倍。

自2006年，东阿阿胶时任总经理秦玉峰（现任总裁）上台以来，“第一把火”就开始谋划对阿胶产品进行全面提价。彼时，东阿阿胶相关人士表示，一旦提价成功，东阿阿胶的净利润将会有30%的增长。从此，东阿阿胶的提价也与其业绩有着密不可分的关系。

然而值得注意的是，自去年开始，东阿阿胶的应收账款和存货也在不断增长，经营现金流净额也从去年年初的9亿多元变为三季度的-7亿元。是什么原因造成东阿阿胶的现金流这么匮乏？如此多的应收账款，是否会造成坏账？就以上问题，《投资者报》记者采访了东阿阿胶相关人士，并得到部分解答。

提价41倍的步履

去年11月下旬，东阿阿胶发布公告称，将对东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调 14%、28%、25%，零售价亦做相应调整。

东阿阿胶相关人士表示：“其价格的调整应放在‘供给侧改革和消费升级大的背景下，从整个阿胶产业的可持续发展来看，这涵盖上游原料供应链的良性发展、阿胶产品医疗科学领域的研发、消费者服务的升级、阿胶滋补养生价值的传承等诸多方面。”

该相关人士还向记者提供最近几年驴皮等原料的数据，根据《中国畜牧业统计年鉴》显示，近20年间，中国的毛驴存栏量逐年下滑，驴皮市场价格一路上涨。……