金见欢

意欲创建千亿级乳企的蒙牛，寻求像现代牧业这样的上游养殖企业，获得稳定的奶源是其先决条件。

蒙牛和现代牧业犹如一对欢喜冤家，其不断演绎的从相爱到相杀的活剧，反映出奶业近几年供求关系的波动。

1月5日清晨，蒙牛乳业（02319.HK）与现代牧业（01117.HK）在港联合宣布，蒙牛乳业拟以每股1.94港元的价格，收购16.7%的现代牧业股份。此交易完成后，蒙牛持股将增加至39.9%（全面摊薄后为37.7%），仍将为现代牧业最大单一股东。

乳业协会副会长王丁棉告诉《投资者报》记者：“蒙牛意欲创建千亿级乳企，稳定的奶源是其必需，此前我国经历过原奶供不应求，而后供应过剩的情况，在奶源过剩时期，大企业可以获得充足而又低价的原奶，但同时在奶源过剩时期，奶农倒奶杀牛，时间一长必然会导致原奶供应危机，因此，大企业为了保障原奶供应，必然会寻求像现代牧业、圣牧高科这样的上游养殖企业。”

控制奶源为先

根据公告，蒙牛将向Success Dairy II （卖方）以每股1.94港元的价格收购相当于现代牧业16.7%的股权，交易总金额约18.73亿港元。

由于本次交易后，蒙牛对现代牧业的持股比例高于30%，根据港交所的规定，这将触发强制收购要约，因此，蒙牛将以每股1.94港元的价格向所有现代牧业股东发出要约。如果要约回购超过90%，现代牧业则将退市，成为蒙牛的私有公司。

蒙牛方面公告称，本次收购的目的是为了加强蒙牛于高端乳制品市场的定位，支持发展低温乳制品，成为综合市场领先公司，控制整条价值链并进一步提升经营效益，现代牧业的上市地位并不会被危及。……