王璨?王艳丽?杨德禄

摘要：本文对M股份有限公司（以下简称M公司）2012-2015三年的年度财务报告进行整理、分析，運用杜邦分析法研究M公司盈利能力，结合因素分析研究各指标的影响程度，结合行业平均指标进行对比，从而分析M公司盈利的基本状况。

关键词：杜邦分析法；盈利能力分析；影响

盈利是企业的基本且最终的目标，企业盈利能力的评价对其分析综合经营能力来说至关重要，首先，利润的相关指标反映了其在一定时期内的收益状况和经营活动进行的效果，其次，企业需要根据合理的盈利能力分析结果制定下一期间的战略计划。企业管理者需要分析影响企业盈利的因素并需要针对性的应对，持续的盈利能力是企业实现股东财富最大化目标的根本途径。

一、相关概念界定和研究综述

（一）相关概念界定

杜邦分析法（DuPont Analysis）由美国杜邦公司首先创造，是一种通过利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业财务状况的方法。

（二）研究综述

杨妍珑[1]认为杜邦分析体系能够阐释财务指标的变动原因和趋势，有助于优化经营结构，但杜邦分析法过度重视企业短期财务结果，企业应当结合因素分析法与杜邦分析法综合考虑企业长期的价值创造。

张宇[2]结合江铃汽车股份有限公司案例分析，指出杜邦模型具有强目的性，但不能反映信息时代中顾客、技术等非财务指标的影响，稍有局限性。

二、M公司经营状况

M股份有限公司成立于1992年，1993年A股在深上市，是一家著名的电器制造商，总部位于安徽合肥，专注于制冷技术，主导冰箱、冰柜和洗衣机多种产品。……