杨艳++兰东

摘要：研究了企业社会责任对公司特有风险的影响，发现企业社会责任整体表现越好，特有风险越低；股东、员工、供应链、环境和社会发展5个社会责任维度均能降低特有风险，但影响程度存在差异。根据社会责任评分将企业社会责任表现划分为优良组、一般组、较差组，发现优良组、较差组与公司特有风险显著负相关，而一般组二者关系不显著。针对内生性问题，采用两阶段最小二乘法验证，得出了一致的结论。

关键词：企业社会责任；公司特有风险；利益相关者

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2015.06.14

中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2015）06-0060-05

近年来，双汇瘦肉精事件、万福生科财务造假事件、中石化输油管爆炸事件等企业违背社会责任行为的事件引起了投资者和消费者等利益相关者的强烈反应，造成涉事公司股价的重创，对公司的声誉与持续经营造成了严重的影响，这引发了对企业社会责任更深入的思考。由于我国企业多处于发展的初期，重视短期利润而忽视长期可持续性发展，企业对社会责任的履行往往是对制度压力的被动反应，企业社会责任意识普遍偏低。众多学者研究企业社会责任与公司价值之间的关系，结论大相径庭。有企业承担社会责任价值提升论[1]，亦有企业社会责任价值无关论与价值贬损论[2]，但前者占据了主流。企业价值是企业未来持续发展能力的综合反映，而企业社会责任如何影响企业可持续发展？内在机理至今尚无清晰的阐述。……