周逸飞

摘要：文章主要思路是从房企融资“三条红线”政策落地执行展开，从而引发思考，一旦政策执行，大型房企原本就较高的负债率如何平稳软着陆，在政策过渡期如何提高偿债能力来消化负债率，今后如何保证负债率健康平稳，管理效能如何提升，那就必须学会用科学合理的融资策略来平稳过渡，另外，再通过一系列资本运作来稀释过高的负债。从长期看，去杠杆、降负债、预防系统性金融风险是确保房地产金融市场平稳健康的重要保障，这也是房地产行业必须面对的一场供给侧改革。文章着重描述融资“三条红线”政策对大型房企的影响及如何应对的对策展开研究。

关键词：大型房企;三条红线;融资策略;偿债能力

2020年8月20日，住房城乡建设部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，会议上，明确了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，也就是此前业内多次传闻的“三条红线”，此次会议强调重点房地产企业资金监测和融资管理规则，明确了收紧地产开发商融资，这将意味着未来房企有息负债的增长将进一步受限，这对房企的融资增长与依赖多渠道的融资方式来说必将产生重大影响。首当其冲的问题就是大型房企通常都是高融资杠杆和高投资杠杆，这样的开发模式必将被迫改变。尤其是大型房企应该思考未来的发展战略，粗放式的跑马圈地和无序的前融短融都应该按下暂停键，笔者认为未来大型房企的发展需坚决降负债，优化债务结构，控制和降低融资成本，做好现金流的统筹管理，坚持从扎实的管理中获取效益，这样才有助于化解大型房企财务风险，推动企业健康稳健发展。……