付洪垒 陈余梦

摘 要：在经济全球化的背景下，越来越多的中国企业开始加入到跨境并购的行列中。尽管跨界并购活动在全球范围内变得更加激烈，但是我们仍然不能忽视其潜在的风险和问题。因此，本文选取企业跨国并购的绩效为指标，研究了影响企业跨国并购绩效评价的几个主要因素，让企业跨国并购时少走弯路，并提供合理的参考意见。

关键词：跨国并购;公司绩效;实证分析

一、研究假设

1.企业规模对跨国并购前后企业绩效的影响

企业规模越大，企业拥有的资金就越雄厚，而资金的充裕度能为企业并购提供必要的物质基础，但企业规模越大，企业容易引发“大企业毛病”，能用企业资金解决的问题都不是大问题，但这可能导致大企业在并购之前尽职调查可能做得不够深入，企业并购后在企业经营战略方面面临较大差异，此时企业双方因战略不明、经营不善，引发企业并购经营存在人为干扰或阻碍，此时企业并购绩效会比较差。

基于此，假设H1：企业规模与我国上市企业跨国并购绩效负相关

2.企业上市年限对企业跨国并购前后绩效的影响

企业的上市年限可以体现出企业的发展时间跨度和经营理念的成熟度，企业经营理念越成熟，企业并购经验也会越丰富，容易让并购方企业与被并购方企业更好融合，实现企业之间的经营交叉与合并，剔除一些较差的资产，集中优势整合双方的优质资源，实现双方企业之间的资源最优化配置，在改善双方企业主营业务的同时，提升并购企业的绩效。……