张璇

摘 要：2014年以来，受国家优惠政策影响，我国文化传媒企业不断扩张，其发展方式主要是通过明星驱动IP的商业模式高价收购影视公司。若高价收购源于对企业不合理的高估值，那就为背后形成的巨额商誉埋下了减值风险。本文通过分析企业并购影视公司过程中大额商誉产生的原因，以及产生的商誉对企业影响，由此提出强化企业内部控制机制、谨慎使用业绩承诺等改进建议。

关键词：企业并购;商誉减值;业绩承诺

一、引言

当前，影视传媒企业主要以“高估值+高业绩承诺”的形式取得资本[1]。这主要是目前资本市场信息不对称，影视行业特有的明星、IP等资源难以估价导致的。然而企业高价并购影视公司，往往会形成巨额商誉，由此产生的商誉减值风险，会给企业的经营和广大投资者带来巨大损失。

二、企业估值方法

1.市场法

市场法也称市场价格比较法，主要是通过比较被评估资产和市场上与其类似资产，以类似资产的市场价格为基础并进行相应调整，从而确定被评估资产价值的方法。这种方法是一种将均衡价值论作为理论基础，并结合类比思路来评估资产价值的评估技术[2]。

2.成本法

成本法的基础是所评估资产的重置成本，再扣除各项损耗。首先，要估计出资产的现实重置成本，就是根据当前的市场环境重新构建与被评估资产类似且全新资产所需的投入，在此基础上扣减自然使用产生的实体性贬值，更新换代和或生产技术进步产生的功能性贬值和外部环境变化产生的经济性贬值等除市场价格以外，会影响资产价值变动的因素。……