潘阳阳

【摘要】随着中国资本市场的逐步完善发展，我国对信息披露的数量和质量方面要求越来越多。在此环境下，强制性信息披露越来越难以满足投资者的信息需求。自愿性信息披露则逐渐成为资本市场必不可少的一部分。本文从自愿性信息披露内容和影响因素两个方面进行介绍国内外自愿性信息披露研究现状。

【关键词】信息披露 自愿性信息披露 影响因素

一、引言

中国股票市场正在从弱式有效市场向中强式有效市场迈进，伴随着股票市场的不断发展，投资者等利益相关者对上市公司信息披露数量和质量上的要求不断加强。强制性信息披露越来越难以满足投资者多样化的信息需求，市场迫切需要更多的自愿性信息披露。自愿性信息披露是在原有强制性信息披露的基础上为了增加市场有效性而进行补充披露。作为与强制性信息披露相对应的一种信息披露方式，自愿性信息披露以经营者自愿提供而无需政府管制为主要特征。

二、文献综述

（一）自愿性信息披露内容

Meek et al（1995）归纳了美国、英国以及欧洲共226家跨国上市公司披露的自愿性信息后，自愿性信息应该从战略信息、财务信息非财务信息、三大方面体现。FASB（2001）在其发布的报告中，研究了汽车等8类行业的上市公司所公布的自愿性信息后，提出自愿披露的内容分为公司背景、前瞻性信息、经营数据、管理层对经营数据的分析、管理层和股东的信息、未确认的无形资产信息。……