张倩 刘雅楠

◆摘  要：“一带一路”国际合作高峰论坛在我国的召开，使得基础设施建设成为发展的关键问题，房地产和物流行业的发展成为重点建设方向，而财务风险存在于所有行业，无法彻底避免，只能采取措施降低风险，构建财务风险预警系统是提前发现企业潜在的财务风险的有效措施。本文介绍了企业进行财务预警的必要性、预警的主要方法以及当前建立预警系统时还存在的缺陷，为后续的研究奠定理论基础。

◆关键词：一带一路;财务风险;房地产;物流

1引言

“一带一路”国际合作高峰论坛在2017年北京召开，基础设施建设成为重点关注对象，作为国民经济的支柱产业，房地产行业的稳定运行对于“一带一路”的建设至关重要。首先是沿线的房地产建设，我国国内房地产产能、库存过剩、区域资金“虹吸效应”加大去库存压力，加之房地产行业对我国经济影响较大，并且该行业的发展直接带动上下游企业的发展，房地产企业的重要性由此可见。

其次是物流行业的发展，“一带一路”要实现国内与国外的联系，促进发展，如何互联、互通？物流企业将是这条经济带上的重要纽带，而想要稳定这些该行业的发展，重中之重就是维持企业财务状况的稳定，财务数据可以分析出企业发展状况，所需要的成本，以及财务风险，传统的单个指标分析不能全面反映企业财务风险状况，为企业建立财务风险预警模型能够综合反映出企业当前发展状况，并且从单项分值可以看出具体的财务风险，查找出真正的风险源头，使得企业能够稳定、长远的发展，从而带动整个经济带的发展。

2企业财务预警的必要性

财务风险存在于所有的企业、行业，而很多大型重要的行业财务风险大，财务安全等级堪忧，一旦出现重大财务问题，很可能导致企业破产。

2.1行业的政策多变

首先是政策性方面，各行各业每年都要发布各种调控政策，例如物流行业，2017年颁布《商贸物流发展“十三五规划》，2018年颁布《关于推进电子商务与快递物流系统发展的意见》等等，再看房地产行业就更密集了，2014年宏观调控政策出现，例如“限售”“限购”，开始压制该行业需求。2015年房地产行业开始强调供给侧改革中提出的“去库存”计划。到了2017年加强了“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，2018年开始坚持“房住不炒”的主基调，“因城施策、一城一策”成为主流，除此之外实施差别化信贷、限购等一系列政策。在宏观政策下，各行业不断面临着波动和回调，增加了企业的经营的风险。

2.2行业财务安全等级弱

例如房地产行业，是资金密集型产业，与其他行业相比，该行业具有资金需求大、建设周期长、收益回报慢等特点，如果资金链断裂，很有可能面临破产风险，所以财务风险问题尤为重要。国家统计局披露数据显示，房地产开发投资额由2000年4984.1亿元至2018年涨至120263.5亿元，但是2018年房地产行业FSI指数2595.39点，整个行业财务安全性表现最差。

如果房地产企业存在财务危机，不仅会影响本行业的发展，更会使得房地产上下游产业、金融市场，乃至整个市场经济蒙受巨大的损失，提前对企业存在的财务风险进行警示，查找到危机的源头，加以控制，使得企业稳定的发展。因此为房地产企业的建立财务风险预警系统至关重要。

3构建财务风险预警模型的主要方法

财务风险预警模型我国主要包括单模型和多模型研究，单模型就是只使用了一种模型进行预警分析。

3.1多变量模型种类

3.1.1功效系数法构建预警模型。黄辉在2003年选取医药企业作为研究样本，引用功效系数法建立财务风险预警模型，判别企业的财务风险程度。该方法设置了五个档次（优、良、中、低、差），分别有对应的标准系数，计算财务指标单项分数和综合分数评析具体指标风险和整体风险状况。该方法需要确定指标的权重，确定权重的主观方法有德尔菲法、层次分析法等，但是主观意识多与经验、能力等挂钩，可能对权重结果造成影响，而熵权法是客观赋权法，能够弥补主观方法的劣势，结果更为科学、合理。

3.1.2Z计分法模型。Z计分法广泛应用于企业财务分析中，经常用来判断公司的经营情况和预测公司财务风险发生的可能性。根据Z值结果分析公司财务状况，降低企业财务破产的几率，改善整体的财务状况。

3.1.3神经网络模型。神经网络方法被应用于各个领域，该模型是20世纪90年代首次应用于财务预警中，并取得了不错的风险预测效果。但是该模型较为复杂，需要不断地调试，耗时较长。

3.1.4Logistic回歸模型。该方法主要是利用企业的相关财务比率预测出企业可能会发生财务危机的几率。分析投资者们的风险偏好，规定出风险警示线，根据这些对企业的财务危机进行定位进而做出精确的决策，提高在同行业中的竞争力。并且无需满足正态分布，对企业的财务风险判定时更为准确。

3.1.5决策树模型。决策树方法主要是将人工智能应用在了财务风险预警构建上，主要是对训练样本进行学习后形成决策型知识表现，易于理解，而且预测风险的精确度较好。

3.2功效系数法与熵值法结合的优势

构建预警模型的方法有很多，也都已经有大量的研究表明这些方法能够应用于各行各业的财务风险预警中，其中功效系数法简单容易实行，与其他方法相比易于实施，并且所用成本不高，精确度较好，其与熵值法相结合对选取的指标进行赋权，更具有科学性，两者的结合也已经被应用于很多行业预测财务风险，并且取得了很好的效果。

4结论与不足

综上所诉，企业构建财务风险预警系统能够提前接收到财务危机的警示信号，针对危机源头及时采取有效措施处理，降低企业发生财务危机的可能性，从而提高在整个行业中的竞争能力，同时促进经济带的发展。

但是当前使用的模型中，有很多模型没有考虑到非财务指标的影响，例如国家政策、股权结构和审计意见等等，有些考虑的方法大多使用时介入了人为因素，对权重的结果影响很大，例如层次分析法、专家调查法等，这些方法在使用时大多受主观方面的干扰，很可能影响到最后的财务风险预警等级的结果，降低预测的精确度。因此在该方面上还有待进行继续进一步的改进。

参考文献

[1]黄辉.功效系数法在制药类企业财务预警中的应用[J].现代财经，2003，23（04）：40-43

[2]姚靠华，蒋艳辉.基于决策树的财务预警[J].系统工程，2005（10）：102-106.

作者简介

1.张倩（1993.03—），女，汉族，江苏徐州人，会计专业，硕士研究生，西安财经大学。

2.刘雅楠（1997.05—），女，汉族，河南郑州人，会计专业，硕士研究生，西安财经大学。

项目名称：“一带一路”背景下陕西省智慧物流发展路径研究（项目编号：19YC045）。