袁玉琦

(新疆财经大学 新疆 乌鲁木齐 830012)

一、战略分析

(一)行业分析

美的集团所属的家电行业，非常具有国际竞争力，国内这样的行业为数不多，同时家电行业也是中国制造业的翘楚。新世纪以来，中国的家电行业有多家优秀企业脱颖而出，格力、美的、海尔品牌享誉全球，产品远销世界各地。同时也培育出大量具有竞争力的本土品牌，老板、方太、小天鹅等在国内家喻户晓。

(二)美的集团战略及竞争优势

美的集团打造了以下竞争优势:

差异化的竞争战略,主要是根据消费者不同的需求，制定差异化的战略。比如形象上的差异体现：美的集团积极举办参加社会公益活动。服务差异化，通过提供高于同行业的差异化服务来提升消费者满意度。市场差异化,创新技术和产品开拓新市场。

二、资产资本结构分析

表1 美的集团临时性流动资产与流动负债表 单位：千元

临时性流动资产包括应收票据、交易性金融资产、货币资金，经计算得出美的集团2013至2017年五年的流动负债与临时性流动资产差额为正且不断上升，说明美的集团属于风险(激进)型。

三、财务能力分析

(一)营运能力分析

营运能力反映企业对资产的经营能力，是企业财务表现的基石。通常选取总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率五个方面的指标来衡量企业的营运能力。通过对美的集团股份有限公司各年财报整理分析，得到其各项营运能力指标的变化情况如表所示。

表2：营运能力横向分析

对应收账款周转期进行分析，经过这几家企业对比，我们发现格力电器的应收账款期最少，天数为2.94，其次是美的集团23.49天，青岛海尔的应收账款周转期最高，天数为28.31。美的集团的应收账款周转率和存货周转率指标均低于格力电器，虽然美的集团应收账款周转率较慢，但仍处于中上水平，而且其应收款项金额大，所以这个指标在行业中属于较好。2017年度集团无重大逾期应收账款说明美的集团的回收款能力较高，资金利用率也较高。美的集团仍应加强资产营运管理能力，尽可能提高资产的利用率。

对应付账款周转期进行分析，对比三家企业发现，格力电器的应付账款周转率最低，其次是海尔，美的集团应付账款周转率为5.97，是三家企业中最低的，远远不及格力电器。说明美的集团没有充分占用供应商的资金，在行业内竞争力度较小。

(二)营运能力纵向分析

表3：美的集团营运能力指标

如表3所示美的集团的存货周转期在逐渐降低，说明企业的存货周转速度加强。存货占用水平越低，流动性越强，存货转变为现金及应收账款的速度越快，可以看出美的集团加强对库存的管理，有利于促进资金链的运作。2014～2016年公司应收账款周转期在逐年增加，但在2017年周转期减少，说明企业产品变现速度较以前年度有所改善。

存货周转率高，就说明企业是存货资产变现的能力比较强，存货及占用在存货上的资金的周转速度也就比较快。应收账款是企业流动资产除存货外的另一重要项目。公司的应收账款在流动资产里占据了非常重要的地位。假如要使公司的资金使用效率大幅提高，公司的应收账款需要如期收回。