摘  要：股票市场中，市场参与者会对股票的流动性产生影响，而在众多市场参与者中，机构投资者因其具有信息优势，进而对股票市场流动性产生重要影响。本文从理论上分析机构投资者调研对股票流动性产生的影响。

关键词：机构投资者;投资者调研;股票流动性

一、引言

股票的价格是公司相关信息的反馈，这些信息包括市场、行业和公司特质信息。但是，现实中的资本市场并非完全有效，公司内部人与投资者之间，甚至投资者之间都存在信息不对称的情况。相对于个人投资者而言，机构投资者拥有雄厚的资金规模和专业化的管理模式，且他们获取信息的渠道更为丰富，对于信息的搜寻和解读能力也更强。因此，在我国资本市场的制度发展还不完善，机构投资的行为对我国现阶段的股票市场造成何种影响，通过何种作用机制进行影响，如何影响股票市场流动性，这些都值得我们探究。

二、文献综述

（1）股票流动性的研究

股票市场是一个信息驱动的市场，股票市场的信息不对称，会导致市场参与者的博弈行为，引起股票价格波动，增加股票的流动性。一方面，直接从流动性角度。顾乃康，陈辉（2010）考察了股票流动性、股价信息含量与公司投资决策之间的关系，从定量分析角度发现，股票流动性与股价信息含量呈倒U型关系。熊伟，张艳（2015）研究表明内控信息披露质量与流动性正相关，即内控信息披露质量越高，投资者就认为公司各方面的能力都较好，公司未来的股价很可能会上升，从而愿意买入公司股票，股票流动性增强。……