姜宏青　蔡环

【摘 要】 2017年12月7日，民政部发布了《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法（征求意见稿）》，旨在规范慈善组织投资行为，在业界引发热议。理论上说投资是基金会增加收入、保持可持续提供服务资源的来源途径。我国基金会在投资管理方面还存在诸多问题，借鉴美国基金会投资管理经验，结合我国基金会投资环境的现实，政府方面应完善税收优惠政策、建立监管体系以引导基金会建立有效的投资管理机制；基金会方面应以健全内部投资决策机制、完善投资执行机制和投资评价机制等有效防范投资风险，提高投资运作能力。

【关键词】 公益基金会； 投资； 保值增值

【中图分类号】 F230；C939 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）14-0064-05

一、引言

为贯彻落实《慈善法》，2017年12月7日，民政部发布了《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称征求意见稿），对慈善组织投资活动的范围、自律与他律以及风险控制做出了规定。这个征求意见稿引发业界的讨论：一方面认为慈善组织投资行为属于市场主体行为，政府不应规定得过细，限制慈善组织对资金保值增值的管理和运营[ 1 ]；另一方面认为慈善组织不同于营利性组织，其资金主要来源于公众捐赠，过度放开投资规制容易导致公益资金产生较大的运营风险，其后果不堪想象。因此，对慈善组织的投资行为政府应该如何监管，慈善组织应该如何完善投资管理机制成为亟需研究的课题。公益基金会作为慈善组织的主要组成部分成为首要关注对象。……