熊雪霞

[摘 要]资产重组作为企业资源重新配置的一种手段，有利于提高企业运行效率和竞争力，以及实现社会资源的优化配置。本文以研究ST公司资产重组的绩效为题，选取ST公司作为研究样本，运用财务指标分析法，建立资产重组绩效的评价指标体系，研究ST公司资产重组的绩效，并针对研究的结果提出相应的对策建议。

[关键词]ST公司 资产重组 财务指标 绩效

中图分类号：F272.3 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2018）26-0395-01

[Abstract]The assets reorganization as a means of enterprise resource reconfiguration， is beneficial to improve business efficiency and competitiveness， collecting assets reorganization of the first two years， assets reorganization in those days， and asset restructuring after two years of financial indicators data， build assets restructuring performance evaluation index system， the company asset restructuring performance of ST， the corresponding countermeasures and Suggestions are put forward based on the results of the study.

[Key words]ST companies； asset restructuring； financial index； performance

一、引言

随着我国资本市场的迅速发展，其制度缺陷、结构矛盾以及其他问题逐步显现。为进一步规范和完善资本市场，我国证监会于1998年和2001年先后颁布和实施了《关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》和《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》。我国证券市场退出机制的日益健全完善，使得一些ST公司被有关部门终止上市。面临退市机制的威胁，资产重组因其具有迅速改善公司资产质量、增强企业盈利能力等方面的明显优势，成为众多ST公司避免被摘牌的首选方法。

二、ST公司资产重组绩效的实证分析

资产重组的ST样本公司来源于中证网，根据中国证券报所得出来的重大资产重组公司并参照其他资产重组案例，找出属于ST的公司。各公司对应年数的财务数据来源于东方财富网，通过股票代码找到样本公司，在F10档案的财务分析中查出各年指标。

从财务指标变化趋势图可以看出，反映盈利能力的净资产收益率……