摘 要：自产生两权分离理论以来，现代公司股东与管理者之间由于两权分离、信息不对称以及契约不完备产生的代理问题一直是学术界讨论的焦点。由于管理层与股东之间利益函数不同产生的经理人代理问题和由于大股东利用其控制权剥夺中小股东利益而产生的股权代理成本这两类代理成本严重影响我国上市公司完善治理结构、提高公司价值。在我国的现实中，各种代理问题表现得尤为突出，众多上市公司的高级管理人员疯狂的进行在职消费，高管因生活腐败等纷纷落马事件经常发生。上市公司的频繁出事，成为近些年资本市场上一道令人尴尬的风景线。本文通过相关理论及文献，研究代理成本的产生、内容及影响因素，从而为我国上市公司完善公司治理结构，降低代理成本提高公司绩效提供可借鉴的经验。

关键词：代理问题；代理成本；公司治理

一、代理问题的产生

1932年，伯利和米恩斯首先讨论了委托代理问题，两权分离导致公司经理人掌握着公司的经营控制权，为股东追求利益是其职责所在，但作为"理性的经济人"，经理人的效用函数在有些时候与大股东们可能并不完全一致，为了最大限度地实现自己的利益函数，很可能投资某个亏损项目，为自己创造寻租空间。因此，道德风险的触发，往往会促使经理人从有利于维护自身职位和最大化个人效用的角度出发来管理公司的日常经营，由此便产生了代理冲突问题。……