潘静

摘要：互联网金融经营模式的创新，在缔造普惠金融规模迅速扩张、小微初创企业增添融资路径的同时，也使该行业风险不断累积。尤其是市场准入规则模糊、小额豁免制度缺失、信息披露和投资者保护的不完备，致使金融投融资者被暴露在经营风险、信用风险和法律风险之中。尽管监管层颁布一系列法律规范，但规制实效不佳。对比分析美国和英国互联网金融监管规则，应从建立分类准入规则、增设小额豁免规则、规范信息披露和制定“冷静期”制度等方面，完善我国互联网金融相应规则，促进经济健康发展。

关键词：互联网金融；P2P；股权众筹；第三方支付；监管规则

中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2018）02-0063-08

一、我国互联网金融监管现状

互联网金融平台违法行为的监管何以有效？这是保护数以千万计互联网金融出借人利益、控制金融风险的关键所在。目前政府实施了一系列的规制行动，然而预防与威慑效果不佳。由于市场准入标准模糊，大量互联网金融平台蜂拥而至、良莠不齐，尤其是P2P平台问题突出。如截至2017年1月，P2P累计停业及问题平台数为3 493家，停业及问题平台发生率达60.42%（见图1）。同时，即使是目前正常运营的平台，合规情况也不理想，如截至2016年12月成交量前10位的P2P平台均违反“禁止承诺保本保息”的规定，尚有6家平台未进行借款人信息披露（见表1）。为保护投资者合法权益，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（简称《网贷暂行办法》）规定“未经出借人授权，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”，然而10家平台中六成采取“自动投标”模式代出借人选择标的。……