温福兴

摘要：并购活动能够快速改变企业结构，实现资源重组。但是并购本身存在巨大风险，风险因素可能出现于并购的任何环节，一旦受其干扰，就有可能导致并购活动失败。本文首先阐述了企业并购风险的成因，分别从财务、战略、企业文化几个方面进行分析，并针对这些问题提出具体防范措施，通过构建健全的企业价值评估体系、拓宽并购融资渠道、增强目标企业的现金流量的稳定性、协调企业并购战略的一致性等有效方法企业并购风险，促进企业并购顺利实施。

關键词：企业并购；并购风险；管理战略

并购是兼并与收购的简称，在现代企业制度下，并购能够实现企业产权的全部或者部分转移，进而实现并购方对并购对象的控制权。企业并购本身属于一项高风险行为，其收益价值越高则越需要承担高度风险。并购能够促进企业的极速扩张，同时也会伴生巨大的操作风险。通过资本扩张获得预期收益和衡量企业并购成功与否的重要标志，并购风险始终贯穿并购活动始末，即使是在完成并购活动之后，并购风险也会持续存在。

一、企业并购风险来源分析

（一）并购行为产生的财务风险

财务风险是企业并购最具典型性的风险因素，主要是由并购价格、融资以及支付等环节产生的风险，进而引发财务情况恶化，导致企业财务受到损失。在企业并购行为中，财务风险主要有以下来源：

1.财务定价风险

定价风险是在针对……