杜明鸣+刘司墨

摘 要：信息时代背景下，P2P网络借贷平台历经十余年发展，实现了从最初担任借款中介的单纯角色到当前扮演贷款、担保以及风评机构等多重角色的转换，随着平台业务范围的不断扩张，相应业务风险与监管难度也不断加大。本质上，促成借贷双方交易达成的关键是P2P平台所提供的信息，故强化监管的着眼点在于构建信息披露制度。一方面，制度须以反欺诈为核心、中和贷款人知情权与借款人隐私权之间的冲突；另一方面，应从披露主体、内容与形式等方面细化对P2P平台的信息披露要求。

关键词：P2P；信息披露；反欺诈；投资者知情权；金融隐私权

中图分类号：F832.2 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2017（7）-0022-06

一、信息披露制度法理分析

（一）信息披露制度存在的法理基础

1.经济法上的原因——信息不对称

在经济学理想假设中，“经济人”拥有完全信息，然而实践中该种情境基本不可能存在。基于人类自身局限性，人的有限理性无法认知所有信息，亦无法完全企及信息更新、传播的速度，故市场主体无法获得完全市场信息。此外，相关信息在主体之间分布不均匀时，就会引发信息不对称问题，进而出现劣货驱逐良货的“柠檬市场”。在互联网金融领域中，信息不对称会诱发代理失灵、道德风险等问题。由于信息不对称，互联网交易中信息优势方往往享有市场主动权，能够根据市场波动迅速调整自身市场行为。具体到P2P借贷平台中，平台作为信息中介机构，较一般投资者而言更具有信息优势，亦倾向选择利于自身的市场行为，进而引发代理失灵与道德风险。……