何程

摘 要：通过分析国内外股利政策发现国内外差别依然很大，当前我国仍存在很多不足。现如今，社会各界的主要焦点都聚焦在企业分红的问题上，企业的利润分红是作为股东权利的真正体现，同样对于企业自身来说，分红既是责任又是义务，证券市场是否能够稳定发展下去在很大程度上受制于上市公司的分红制度。我国的分红制度还在不断地完善，对于存在的问题，我们任然在探索解决的策略。借鉴发达国家的分红制度对我国提出一定的改进具有重要意义。

关键词：股利政策；股利分配；同异性

一、绪论

上市公司理财必然离不开分红，在理财制度当中的地位尤为重要。作为投资者，其最主要的目是获得投资利润，因此，分红无疑是投资者获得经济收益的最主要方式。此外，分红还具有分析公司是否具备投资价值以及盈利能力的作用，充分反应了上市公司将来的发展前景。除此之外，不同的投资者对于股利的偏好也大不相同，针对此特性，投资者将更加倾向于以群落积聚的方式投资适用于自己股利偏好的企业。所以，已经上市的企业为了获得更的投资资本，在针对股利分配政策进行设计以及修改时往往会包含大量关于分红制度的信息。

二、股利政策的类型

1.剩余股利政策

上市公司通过将税后利润进行再投资，即将盈余部分用于经营性投资项目，剩余利润进行股利发放，这就是所谓的剩余股利政策。企业一旦具有获得更高投资收益的机会时，将会使得企业的预期投资收益率高于留存盈利的资本成本率，此类股利政策將是企业最为理智的抉择。……