金艳

[摘 要]近年来，随着我国市场经济的快速发展推动了企业集团的逐步形成，同时内部资本市场也随着企业集团的不断发展与进步而逐渐形成。与外部的资本市场相比，企业集团内部资本市场不仅可以实现企业资源的有效配置，同时还可以有效提高企业财务治理水平，提升企业集团的市场竞争能力。因此，文章通过对企业集团内部资本市场财务协调效应的功能及作用进行分析探究，并相应地提出完善企业集团内部资本市场财务协调效应的措施。

[关键词]企业集团；内部资本市场；财务协调效应；分析研究

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.40.133

企业集团是一种相对较为复杂的结构组织，企业利益相关人员之间有着复杂的关系，具有激烈的财务冲突，并且在企业财务管理方面的权责关系也较为模糊。因此，需要有效发挥财务协调效应来优化企业组织结构，充分协调企业利益主体之间的关系和冲突，明确企业各部门人员之间的权利与责任，调动企业员工的主观能动性，提高他们的工作热情和积极性，从而提高他们的工作效率，有效增强企业集团在价值方面的创造能力，促进企业集团的整体价值提升，实现企业集团的可持续健康发展。

1 企业集团内部资本市场财务协调效应的功能

1.1 内部资本市场财务协调效应中的财务预算功能

因为内部资本市场的发展，在一定程度上提升了企业集团在融资方面的能力，有效节约了企业集团的融资成本，为企业集团发展提供了更多的流动资本，极大地提高了企业集团在债务方面的承受能力。[1]企业集团总部对资产有着一定的支配权和控制权，与外部投资者所存在的信息不协调现象相比，总部可以更加容易、更加清晰地掌握和了解内部的具体经营管理状况，减少企业获得相关信息所要支付的资本，以及降低对企业经营者进行监督所需要的成本。总部可以有效运用其掌握的市场信息将资金投入有利的项目中去，提升企业资金的利用效率，极大发挥出了财务预算的功能。此外，总部还可以有效协调企业各部门之间的关系，增强各部门间的联系性，实现企业集团对资源和业务的共享，减少企业的投入成本，提高企业集团的市场竞争力。

1.2 内部资本市场财务协调效应中的资源配置功能

内部资本市场的财务协调运用企业内部利益主体之间的冲突和矛盾，实现企业财务资源的有效配置，提升企业资源利用率，提高企业的经济利益，满足企业利益主体对预期收益的需求。在内部资本市场的发展中，企业总部是资金的主要提供者，可以有效结合自身所掌握和了解的信息数据进行各部分的管理活动，将企业资金投入收益相对较高的项目中去，而对于那些收益较低的项目可适当减少资金投入，通过这种方法来提高企业集团的资金利用率，进一步提升企业集团的经营管理水平。[2]

2 企业集团内部资本市场财务协调效应的作用

2.1 实现企业资源的有效配置

在内部资本市场的发展过程中，企业总部可有效收集到各种真实、准确的信息数据，并将资金合理分配到那些收益较高的项目上，加大对项目资金、运作增值的指导和监督，优化企业资源的配置，提高企业资金的使用效率。[3]有效利用内部资本市场的财务协调效应的作用，对企业资金的具体分配情况和各种融资活动进行合理的安排，通过企业内部竞争按照投资收益率的相关标准来重新分配资金，可以有效提高企业资源的配置效率。

2.2 调节企业利益主体之间的矛盾和冲突

企业集团的发展需要各利益主体共同参与治理，所以企业集团不仅要注重股东们的利益，同时还要兼顾其他利益主体的权益，最大限度地实现企业利益主体的财富目标。当前，企业集团具有多元化的经营特征，其内部利益主体之间的关系越来越复杂，他们之间存在的冲突和矛盾也在不断加剧，他们在追求自身利益和权利的同时，也会在一定程度上加大企业内部的财务冲突，增加协调财务的难度。[4]内部资本市场的财务协调效应可以有效协调企业内部各利益主体之间的冲突，充分调动企业工作人员的工作热情和工作积极性，平衡企业内部利益主体之间的利益，为企业集团发展营造一个积极向上的关系氛围，最大限度地实现各利益主体之间的收益，保证企业内部资源配置的有效性。

2.3 提高企业集团的市场竞争能力

人才是企业集团发展与进步的核心力量，其中企业工作人员的工作态度对企业发展目标的实现有着重要的影响。有效发挥内部资本市场财务协调效应可以为企业集团发展营造一个良好的人际关系环境，充分发挥企业员工的主观能动性，增强企业员工的合作意识，增强企业集团的凝聚力。财务协调效应的发挥还可以协调企业和内部员工之间的利益关系，随着企业集团盈利能力的提高，企业员工的工资也会有所提高，从而激发企业员工的工作积极性，为企业发展带来更大的经济利益。[5]此外，企业拥有良好的发展前景可以吸引大量的优秀人才，为企业集团发展提供新的活力、技能和知识，提高企业集团发展的创新能力，促进企业集团的可持续健康发展。

3 完善企业集团内部资本市场财务协调效应的措施

3.1 优化企业集团的组织结构

组织结构常被当作企业存在的主线框架，是责任、权利以及资源分配的重要载体，担负着企业集团发展的重要责任。通常情况下，每个企业集团的组织结构都需要一个逐渐成长和完善的过程，并且在这一过程中，它极易受到外界因素的影响，所以为了有效地发挥企业集团组织结构的作用，企业进行自我完善和自我优化是非常有必要的。当前，我国各企业集团所拥有的组织结构还存在着一系列问题，很容易造成企业利益主体之间的冲突和矛盾，增加了企业集团的管理成本，影响了企业决策的有效性。所以，企业集团要优化自身的发展目标，充分发挥企业集团组织结构的功效。[6]据调查了解，我国企业集团组织结构越来越朝着扁平化的方向发展，例如企业集团中存在的管理层次繁杂、信息管理力度差、信息反馈速度慢等问题，都可以得到有效的解决，并在企业发展中发挥着重要的作用。另外，扁平化的组织结构还可以对各个部门之间的责任和权利进行梳理，对内部结构进行自主的优化和完善，提高企业集团对下属部门的协调和控制能力，促进了企业集团发展效益的提升。

3.2 加强企业集团对风险的预防能力

降低和控制企业集团风险是企业内部控制的重要目标，通常情况下，还没有一个企业集团可以完全地控制住风险，但是却能最大限度地控制风险，在企业集团的发展过程中，要重视对风险进行规避，对每个发展阶段可能发生的风险进行全面有效的分析和评估，并提出相应的应对措施和解决办法。此外，企业集团在进行内部控制相关工作时，应该保证其内部控制部门的独立性，做好工作人员的各方面规避工作。如果在工作过程中出现权责交叉现象，还要独立设立一个通道，让相关的内部控制工作人员直接向企业集团领导层汇报工作，有效保证企业集团的正常利益。

4 结 论

总之，企业集团内部资本市场与外部的资本市场相比，它不仅可以优化集团的组织结构，同时还可以实现企业资源的有效配置，提高企业集团的市场竞争能力。所以，需要有效发挥财务协调效应充分协调企业利益主体之间的关系和冲突，明确企业各部门人员之间的权利与责任，提高他们的工作热情和积极性，进而提高企业集团的经济效益，促进企业集团的可持续健康发展。

参考文献：

[1]廖明玉.国有企业集团内部资本市场对财务风险的影响[D].上海：华东师范大学，2014.

[2]王严.哈药集团内部资本市场财务协调效应的研究[D].哈尔滨：哈尔滨商业大学，2014.

[3]何莹.企业内部资本市场的财务协调效应与价值创造研究[D].成都：西华大学，2013.

[4]赵丽娜.企业集团内部资本市场的财务协调效应研究[D].湘潭：湘潭大学，2010.

[5]何莹，朱波强.基于内部资本市场的财务协调效应研究[J].会计之友，2013（10）：37-40.

[6]王化成，曾雪云.专业化企业集团的内部资本市场与价值创造效应——基于中国三峡集团的案例研究[J].管理世界，2012（12）：155-168，185.