任博文

摘要：近期，全球股市、汇市以及商品市场出现大幅震荡。我国经济面临较大的下行压力，本文主要分析如何运用货币政策应对当前中国严峻的经济形势，利用1986-2014年货币供应量增长率、经济增长率及通货膨胀率的年度数据，运用ADF检验、格兰杰因果检验及Johansen协整检验证明货币供应量对经济增长及物价水平存在重要影响，从进一步推进央行“双降”、启动新一轮的“救市”计划两个方面提出应对当前经济形势的对策建议。

关键词：货币供应量；经济增长；通货膨胀

一、当前经济形势分析

2015年11月19日李克强总理就当前经济形势和重点做政府工作报告，指出我国经济正处于增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期叠加的“三期”阶段，加之又出现一些新问题、新挑战，加大了经济下行压力和经济运行中的困难。最突出的有三个方面：工业形式严峻、投资增长率持续下降、财政金融风险上升。

（一）工业产值增速放缓

据测算，2015年前三季度，规模以上工业产能利用率为74%左右，明显低于80%的正常水平；规模 以上工业增加值增长6.2%，不少企业生产经营困难，规模以上工业企业利润下降1.7%。自2015年下半年以来，工业增加值同比增长率不断下滑，6月份的同比增长率为6.8%，8月份下降到6.1%，10月份更是下降到5.6%。

传统工业品供大于求，就目前辽宁状况而言，存在大量富余产能，包括钢铁、纺织等各个方面，以本钢，东北特钢为例，铁质产品库存量极大。一方面仍旧大量生产，另一方面销量极其不佳，造成产能过剩。……