□叶颖刚（广西大学，广西南宁530004）



保险资金频繁举上市公司牌面临的风险及对策研究

□叶颖刚
（广西大学，广西南宁530004）

摘要：随着“资产配置荒”时代的到来，当前资本市场低估值、高股息率的蓝筹股成了险资抢筹的对象。继安邦系的狂澜席卷民生银行、金地集团、金融街，国寿、人保、泰康人寿、新华人寿大举进军医疗领域，阳光保险、天安财险、华夏人寿逐鹿房地产市场之后，宝能系的前海人寿在2015年底更是掀起了声势浩大的抢筹万科A强劲之风，引起了投资人对大股东股权之争的热议。文章分析了险资在资本市场的投资逻辑，就险资举牌的风险等问题进行了深入的探讨，并提出相关的风险应对之策。

关键词：保险资金；投资；上市公司；举牌风险

2016年中国经济将继续寻底，股市、汇市波动加大，再叠加利率下行因素，保险资金（以下简称为险资）的投资压力增大。2015年7月保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，放宽保险资金投资蓝筹股票监管比例，对符合条件的保险公司，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。同时对“保险资金投资蓝筹股票的资产认可比例”适度提高。由此可见，监管层非常支持险资入市投资蓝筹股，但是实际操作上险资由于资金量大而引来高度关注，险资频繁举牌把风险置之脑后，在当今波动极大的市场环境下，处于非常不利的状态。……