苏坤

摘要：通过风险承担来获取较好的市场和盈利机会是企业生存和发展的基石，也是一国经济长期持续增长的根本动力。本文从企业风险承担的衡量、影响因素和经济后果等方面对现有研究进行了系统回顾与综述，在此基础上分析了现有研究的不足，并指出未来的研究方向，以期为我国制度背景下的企业风险承担研究提供依据和借鉴。

关键词：风险承担；公司治理；经济后果

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：

1 引言

风险承担指企业在投资决策中具有如下特征的一类长期价值增值行为：①风险较大但收益也较高；②注重企业的长期价值，投资回收期长，短期成本高，且成功概率较低。风险承担更高表明高管更具冒险创新精神，更不会放弃那些风险高但净现值为正的投资项目。由于高风险项目能比低风险项目带来更高的预期回报，高风险承担能够加快社会的资本积累并促进技术进步，使整个社会生产率维持在较高水平。风险承担对于企业的成功也至关重要，为了获取更高回报，必须投资更多高风险高收益的项目，从本质上讲利润也就是对冒险的补偿和回报[1]。由此可见，企业通过风险承担获取较好的市场和盈利机会是其生存和发展的基石，也是一个国家经济长期持续增长的根本动力[2]。

然而，数千年来我国“集体主义”和“中庸思想”在人们的观念中根深蒂固，人们对待“风险”避而远之。这在很大程度上导致了我国企业风险承担的意识不强，长期以来我国企业风险承担整体不足，阻碍了我国企业长期发展和竞争能力的进一步提高。……