刘 霞

(兰州职业技术学院，兰州 730070)

1 美国量化宽松货币政策的概念及产生背景

量化宽松货币政策(quantitative easing monetary policy)也被称为“非常规货币政策”,是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过回购国债等中长期债券、增加贷款、购买资产等手段，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的一种干预方式。主要目的是鼓励开支和借贷。通常，货币当局只会在利率等常规工具不再发挥作用的情况下，才会使用这种非常规货币政策。量化，就是扩大了一定数量的货币发行；宽松，则是减少银行储备必须注资的压力。

2008年12月，全球金融海啸肆虐，享誉全球的金融百年老店——美国花旗银行陷入流动性和支付危机。对此，全世界金融舆论都认为美国金融体系将要崩溃，美联储面临空前考验。美联储主席伯南克宣布美联储实施“零利率货币政策”，将联邦基金利率降低到史无前例的0%～0.25%水平，期望美联储的零基准利率可以大幅度降低经济体系的整体利率水平，从而刺激信贷、消费和投资。

2009年3月，首轮量化宽松货币政策启动。美联储宣布购买总额高达1.7万亿美元的住房按揭贷款债券和财政债券。期望通过大规模购买住房按揭债券能够进一步降低按揭贷款利率和其他贷款利率，以帮助经济摆脱流动性陷阱和衰退。

2010年11月到2011年6月底，美联储启动第二轮量化宽松货币政策。美联储购买财政债券和机构债券的总额高达6 000亿美元的，每月购买额度为750亿美元。

2012年4月3日，美联社在华盛顿召开年会，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德在会上说，近期欧美等发达国家出现经济改善迹象，但是全球经济复苏势头仍然脆弱，当前不宜让经济刺激政策过早刹车。……