刘若鸿 邓晓兰 鄢伟波 许晏君

（1.西安交通大学经济与金融学院 陕西西安 710061）

（2.中南财经政法大学财政税务学院 湖北武汉 430073）

一、引 言

改革开放以来，中国并没有完全摒弃五年计划，而是通过渐进的“自我改革” 与“自我转型”，逐步形成了一套短期内适应于社会主义市场经济的垂直目标管理体制（鄢一龙等，2014）。不可否认，经济增长目标充分发挥了对经济发展和公共治理的前瞻性和引领性。但是，在晋升激励的推动下，各级政府通过“层层加码” 制定的经济增长目标往往偏离自身发展实际，导致地方政府需要充分利用所掌握的各种资源来促进经济增长，其中最重要的媒介便是地方融资平台。借助于地方融资平台，地方政府能够将可动员的一切资源①主要包括产业政策、行政服务、政府补贴、土地和贷款支持等。以财务支持的形式进行重新整合，以此摆脱旧《预算法》 对政府预算内举债融资的约束，进行大规模的预算外投融资活动，确保完成经济增长目标的加码任务（Li等，2019；周黎安等，2015）。

虽然对地方融资平台的财务支持有助于地方政府完成经济增长目标，但也埋下了一系列隐患。通过财务支持策略，地方政府向地方融资平台注入金融势能，造成大量信贷资源被配置到地方融资平台，加剧了中小企业融资难问题，导致要素市场扭曲（刘畅等，2020）。不仅如此，大规模信贷融资业务推动影子银行体系迅速增长，地方政府隐性债务规模不断膨胀（Chen 等，2020；徐军伟等，2020），给防范和化解系统性财政金融风险带来严峻挑战。……