汪霞

（无锡晶晟科技股份有限公司，江苏 无锡 214028）

一、前言

截至2020年10月，累计挂牌新三板企业数量达8281家，其中近半数为基础制造企业，结合新三板以提升融资效率，降低融资成本，完善新三板服务民营中小微企业的功能，促进创新创业、优化结构盘活存量的服务宗旨，越来越多的中小企业通过新三板平台获得了融资，但与此同时，新三板企业也面临一些融资风险。本文打算针对企业通过新三板融资存在的问题，围绕如何健全企业内部治理、如何提升融资决策能力、如何避免盲目追求高估值等几个问题进行探讨，据此提出相关完善建议。

二、新三板概述及新三板企业的主要融资方式

（一）新三板概述

新三板市场是全国中小企业股份转让系统有限责任公司经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，于2012年9月正式成立，是继沪深交易所之后的第三家全国性证券交易场所。新三板主要为创新、创业、成长型中小微企业解决融资难、融资贵的现状。由于这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式，距离直接上市的准入条件悬殊较大。而新三板的准入条件不设财务门槛，只要求企业股权明晰、经营合规、治理健全等基本要求即可申请挂牌，因此建立新三板市场有利于帮助企业解决以上融资难题。

（二）新三板企业的主要融资方式

相对于未挂牌企业而言，新三板挂牌企业具备更强的公司治理规范意识以及信息披露透明度，新三板企业披露的财务状况可信度更高，因此具备一定的融资优势，为企业在实施融资计划时，节省大量的沟通成本。……