康瑞英

(辽宁大学 国际经济政治学院， 辽宁 沈阳 110136)

一、引言

出口和对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment，以下简称“OFDI”)是中国企业国际化的两种主要方式。 2018年，中国外贸出口总值为2.48万亿美元，同比增长9.9%，其中，排名前五位的行业分别是机电产品、高新技术产品、手持无线电话机及其零件、自动数据处理设备及其部件、服装及衣着附件。相应地，2018年中国对外直接投资流量达到1 430.4亿美元，成为全球第二大对外投资国，对外直接投资存量达1.98万亿美元，涵盖国民经济的18个行业大类，主要流向租赁和商务服务、批发零售、金融、信息传输、制造和采矿等六大领域。中国出口和对外直接投资的迅速发展催生了大量的相关研究，学者们关注的主要问题是哪些影响因素促进了企业出口和对外直接投资。这类研究从企业层面出发，发现生产率和融资约束是影响企业国际化选择的主要因素。但是，很少有研究从行业层面来研究生产率和融资约束的影响方式和影响规律，而国家产业政策的制定更需要对行业发展规律进行深入了解。因此，本文从行业层面出发，引入生产力分布这一变量，考察生产力分布如何影响行业内企业出口和对外直接投资数量。另外，缓解融资约束的政策包括金融发展、金融市场化、宽松的货币政策、利率市场化等，这些政策会同时促进企业出口和OFDI，导致行业内出口和OFDI企业数量的增加。那么，同样的政策在促进出口和OFDI方面是否有差别呢？这是本文关注的另一个问题。……