曹梦樵

【摘  要】不良资产证券化是我国商业银行处置不良资产的主流措施。随着我国经济增速放缓，商业银行不良资产问题日益严重，我国于2016年重启了不良资产证券化的进程。虽然不良资产证券化能够明显降低商业银行经营风险，改善经营状况，但是由于我国资产证券化发展时间较短，目前商业银行不良资产证券化仍然存在着一些亟待解决的问题。因此，论文结合我国不良资产证券化的现状，指出存在的问题并针对性地提出建议。

【Abstract】The securitization of non-performing assets is the mainstream measure of disposal of non-performing assets by commercial banks in China. As China's economic growth slowed down， the problem of non-performing assets of commercial banks became increasingly serious. In 2016， China restarted the process of non-performing asset securitization. Although non-performing asset securitization can obviously reduce the operational risks of commercial banks and improve the operational conditions of commercial banks， there are still some urgent problems to be solved due to the short development time of asset securitization in China. Therefore， based on the current situation of non-performing asset securitization in China， this paper points out the existing problems and puts forward relevant suggestions.

【關键词】不良资产;证券化;金融监管;资金池

【Keywords】non-performing assets; securitization; financial regulation; capital pool

【中图分类号】F832.33                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）11-0085-03

1 商业银行不良资产证券化的介绍

资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持进行债务融资的行为，将缺乏流动性的信贷资产通过重构，实现其风险和收益的分离，进而使其可以在市场上出售和流通。对于不良资产证券化的基础资产就是不良资产。目前我国商业银行的不良资产以不良贷款为主，即客户在约定的还款期限到达后仍无法偿还本金利息导致银行产生不良贷款。自2002年起银行正式将信贷资产划分为正常、关注、次级、可疑、损失五大类，其中次级贷款、可疑贷款、损失贷款为不良贷款。

商业银行为解决处理不良资产，发起人将流动性较差的不良资产进行组合真实出售给特殊目的机构（Special Purpose Vehicle，SPV），SPV通过对不良资产进行重组，使这组不良资产产生可预见的相对稳定的现金流，再经过信用增级、信用评级等运作从而将其在证券市场中进行流通和出售。……