甘露 广东第二师范学院 姚婷 广东生态工程职业学院

引言

企业并购活动会产生大量商誉。现行商誉的会计处理能够为控股股东提供盈余管理机会。由于存在委托代理问题，控股股东会借助并购活动进行资本运作，利用商誉会计处理满足自身私利，导致中小股东利益受损，从而制约我国资本市场健康发展。本文通过文献梳理，探索资本运作——商誉——商誉会计处理的关系及其运作原理，为本课题进一步深入研究提供理论基础。

一、资本运作和商誉

资本运作是利用资本市场的规律，通过一定技巧和手段买卖企业或企业中的资产，以达到资本增长的目的。资本运作满足股东私利的研究主要集中在利益输送和盈余管理方面，其中盈余管理与商誉管理密切相关。

（一）利益输送

“利益输送”最早由La Porta（2000）提出，定义为企业管理层通过私下渠道对企业的资产或利益通过合法或违法的手段转移到自己手中的行为。主要手段有：占用企业资金、利用并购重组获利、实施有利于自身的股利政策、通过关联交易获利和恶意股权质押等，中小股东是利益输送中最大的受害者（贺建刚等，2008；万良勇，2009；郑国坚等，2014）。Johnson及Friedman（2003）认为，利益输送分为“掏空”企业与支持企业两个方向。“掏空”企业是指大股东侵占上市公司的利益以获取私利；支持企业则是指股东为了保住企业的融资能力而向企业提供利益。贺建刚等（2008）、王良成等（2010）发现，当企业业绩较好时，大股东容易作出利益“掏空”行为；……