■苏武俊，高弋卜

一、引言

改革开放以来，我国经济取得了飞速增长，但国内外一系列因素的影响，使中国经济仍旧面临内忧外患的困境。国外，世界正在经历新冠疫情这个黑天鹅事件的强烈冲击。2021年1月26日，国际货币基金组织预测，新冠肺炎疫情导致2020年全球经济萎缩3.5%，而病毒变异和新一轮疫情蔓延也使得未来全球经济仍将面临高度不确定性。国内，中国正处于“新兴加转轨”的制度背景下，正在经历持久的范式转移。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五远景目标纲要》中提出“经济发展、创新驱动、民生福祉、绿色生态和安全保障”五类经济社会发展指标，其中经济发展作为总指标，预计在“十四五”规划期间经济增长5%左右，2035年GDP再翻一番。经济发展这一目标离不开企业的发展，而企业的发展离不开资金的支持。因此，缓解企业融资约束成为刺激中国经济发展的重要机制之一（张勋等，2019）。

证券分析师（以下简称分析师）作为信息中介，相对于普通的投资者来说，掌握更全面的财务专业知识并具有更强的财务分析能力，因此能比投资者更好地解读上市公司的财务报告，进而提供更准确的盈利预测。而且，分析师还可以利用自身优势了解企业的一些内部信息并传递给信息使用者，有助于投资者发现管理层的不当行为。这些对于缓解企业与投资者之间的信息不对称从而缓解融资约束具有重要的意义。数字金融可以利用平台优势获取海量数据缓解信息不对称，在资本市场信息环境不断优化的情况下，分析师作为减缓信息不对称的传统工具，对于融资约束的缓解作用到底是会加强还是分散呢？……