田芳铭 吴燕英

【摘 要】企业与客户和供应商进行日常交易时，财务是最普遍接受的，它向客户和供应商传递企业自身财务和经营战略的信号，而且能防止企业面临融资约束等带来的财务筹集风险。当前市场条件下，市场态势由卖方演变为买方市场，由此导致上游供应商过分依赖下游关键客户资源，相比供应商关系，客户关系的终止对企业的冲击更严重，在资金上最直接的体现就是客户拖欠供应商的款项。集中的供应链关系可以为企业带来很大的竞争优势，获取更多的超额利润，但也会使企业面临财务风险。对企业而言，集中的供应链关系是一把“双刃剑”。一方面，集中的关系可以为企业带来高价值信息的共享、交易成本和存货管理成本的降低、关系型专用资产投资的利益共享、互补性的资源组合。另一方面，当供应链关系过于集中，也会引发潜在的风险，潜在竞争者的参与会使竞争更加激烈，争夺企业的资源，结果可能使企业丧失部分客户和供应商，导致企业失去大部分市场份额，给企业带来高额的转换成本，使企业陷入财务困境，融资能力受到约束，同时，集中的客户和供应商关系使他们的谈判能力较强，从而在产品价格、质量、商业信用等方面牵制企业。此时处在供应链中间地位的企业对这种关系的演变将会作出怎样的财务管理政策来应对呢？通货膨胀时期，物价上涨，货币的购买力下降，由此导致原材料和人工成本的大幅上升，企业的资金融通空间在缩小，从而带来经营链条的紊乱。……