摘要：上市公司的股利政策在一定程度上决定着公司股价和投融资的决策，并能够反映出企业的经营和财务状况，因此，股利政策的制定对企业而言就显得至关重要。近年来我国许多上市公司连年实行高派现的股利政策，为探究其背后的深层原因，本文以养元饮品为例，分析其高派现的原因并阐述其股利政策所存在问题，进而得出了相关结论并给出了相应建议。

关键词：股利政策;高派现;养元饮品

1.养元饮品股利分配情况

养元饮品的股利分配一直较为稳定，每年都向股东进行了分红，从表1可以看到，最近三年的股利分配以现金分红为主，同时也涉及了送红股和以资本公积转增股本的分配方式，其现金分红数额较大，基本上都达到了1.5元每股以上，且每股现金股利的分配额一直处于连续上升的态势，但是，值得思考的是，这样的高派现政策真的如表面上看到的那样是在对投资者进行高额回报吗？

2.养元饮品实行高派现股利政策的原因

2.1品牌知名度

企业良好的品牌形象有利于吸引更多的投资者对企业的关注和投资。养元饮品打造的“六个核桃”核桃乳产品驰骋于市场，公司在产品宣传推广方面做了大量努力。自2005年起，已经连续十四年被评为“河北省名牌产品”。由此可见，养元饮品核桃乳品牌受到市场广大消费者的青睐，吸引了大量投资者对公司的关注，为其未来募集资金提供了方便。

2.2市场优势

养元饮品开创中国核桃乳饮料品牌以来，已占据市场二十余年，在长期的市场竞争中渐渐形成了在产品定位、销售渠道等方面的优势。……