钱红光（教授） 陈非池（湖北工业大学 湖北武汉 430068）

一、引言

一直以来，企业并购都是研究的热门话题。自2009年以来，我国并购交易市场上的交易量开始持续上涨，在规模和数量上不断刷新记录。普华永道在其官网发布的《2020年中国企业并购市场回顾与2021年前瞻》中显示，我国企业2020年的并购交易数量比2019年整体上增加了11%，并且并购交易量和交易额占全球的15%，在全球并购市场中扮演着越来越重要的角色。

大多数企业的并购行为是出于两种目的：一是为了扩大规模，减少成本；二是为了发挥协同效应，形成优势互补。无论是出于哪一种目的，并购企业在并购行为上都呈现出战略性、计划性、连续性特征，开展连续并购的企业在数量上呈现出上涨趋势。近年来，随着国家各类规划的出台、医疗体制的完善、医保支付手段的改革等，都推进了医疗行业的优化整合，医疗企业在并购市场中愈发活跃，连续并购行为也越来越多。为深入了解医疗企业连续并购的现状、促进我国医疗行业发展，开展相应研究具有一定的现实意义。

二、文献回顾

对于并购动因的研究，魏涛（2016）认为国内企业选择跨国并购是希望通过并购发达国家的先进企业以获得更好的无形资源，凭借被并购企业的优势资源促进企业的整合优化。林学军、官玉霞（2020）开展上市公司并购研究时发现，企业并购或许与融资的约束性有关。部分企业由于没有办法获得外部投资进行自身发展从而转向内部资源配置融资，实现内部融资的路径则是对外并购。……