邓欣晨 尚晓贺 王琳璘 郝颖

【关键词】 利率市场化; 融资约束; 企业创新

【中图分类号】 F234.4;F275.5  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）15-0038-08

一、引言

技术进步是决定国家经济能否持续增长的关键因素[ 1 ]，尤其在我国当前技术创新迅速发展、产品市场竞争日趋激烈的环境下，政府越来越重视微观企业的创新活动。党的十九大报告明确指出“创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑”。作为企业强化市场竞争力的主要途径，技术创新不仅有助于企业打造产品的核心竞争力，创造长期的稳定收益，成为构筑国家整体创新发展的重要基石，而且能为国家整体经济的发展方式和增长路径带来多重选择，有助于实现经济的可持续发展[ 2 ]。因此，探寻微观企业创新行为的影响因素，无论是对企业自身长期的健康发展还是对国家整体经济的持续增长都具有重要的现实意义。

已有相关文献从多角度探讨了企业创新的影响因素。员工激励方面，周冬华等[ 3 ]分别检验了管理者激励和员工激励对企业创新活动的影响。公司治理方面，学者分别探讨了公司治理水平[ 3 ]、风险投资[ 4 ]和机构投资者[ 5 ]对企业创新活动的影响。股权结构方面，李文贵等[ 6 ]研究认为民营化股权结构有助于促进企业的创新活动。此外，经济不确定性[ 7 ]也会对企业的创新活动产生重要影响。与上述研究不同，本文以2010—2018年我国非金融类上市公司为研究对象，检验利率市场化的推进对企业创新的影响。……