黄愈男

摘 要：过去三十年，天使投资和风险投资行业方兴未艾。特别是近十年，中国的创业大潮兴起，很多的创业企业借助资本的力量迅速崛起，甚至成为各个细分领域的独角兽，相比过去传统企业，现在企业在外力作用下的成长和迭代速度越来越快。一方面，资本加速企业的成长，是正向的推动力;另一方面，每一个资本都有自己的时间期限，不能无限期陪跑企业，在合适的时机资本也会寻求退出。所以，投资方在最初签订的投资协议中一般都有关于回购或者退出的约定。资金寻求退出，企业面临大笔现金流的抽离，势必打乱企业原来的发展计划，为了控制这种变化对企业带来的风险，企业在此之前应充分论证回购对于经营各方面的影响，提前进行战略布局策划，提前做好准备，来迎接资本退出带来的重大战略和管理调整。本文从企业经营的各个方面来论证在面临回购的压力下，企业应提前谋划的战略布局。

关键词：股权回购;资本退出;战略布局;组织架构;企业管理

中图分类号：F272.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）06（b）--03

企业在进行股权融资时，投资协议中一般对于股权退出都有相关的约定，即我们通常所说的回购条款。触发回购条款的启动，可能是投资时限已到或者可能是约定的某项目标企业没有完成，比如，业绩承诺或者IPO，回购可能是企业自身回购，也可能是实控人的回购。无论是哪种原因触发的回购，哪种形式的回购，都会给正常运营的企业造成不小的冲击。……