陈漪澜，陆伟桢

（1.云南农业大学经济管理学院，云南昆明 650051；2.中南财经政法大学金融学院，湖北武汉 430073）

一、引言

盈余管理常被用于上市公司粉饰财务报表，因此一直受到学术界和实务界的密切关注。目前有三种盈余管理的方式，分别是应计盈余管理、真实盈余管理和分类转移盈余管理。大多数研究集中于应计盈余管理（Healy，1985；王克敏和王志超，2007；于忠泊等，2011b；蔡春等，2013）和真实盈余管理（Roychowdhury，2006；张俊瑞等，2008）。应计盈余管理是利用会计估计和会计政策的选择操纵盈余，真实盈余管理是通过构建真实交易操纵盈余。分类转移盈余管理则是通过利润表项目间的故意错误分类行为操纵公司盈余（McVay，2006）。这三类盈余管理方式中，分类转移盈余管理的方式成本低、隐蔽性强（李晓溪等，2015；刘宝华等，2016）。如果企业利用分类转移的方式进行盈余管理，投资者们可能无法了解企业真实的运营情况和盈利水平，因此，研究分类转移盈余管理问题具有必要性和迫切性，厘清何种因素影响企业分类转移盈余管理，不仅有利于加强相关监管部门对企业盈余的监督，而且有助于构建有序和健康的市场。

已有研究发现，分类转移盈余管理因高管薪酬（徐沛勣，2020）、董事会治理（徐沛勣，2020）、内部控制（刘雪妮和彭正辉，2020）等特征的差异而不同，并受到企业的审计行为（杨飞超和吴国庆，2019）、IPO 行为（路军伟等，2019）、股权激励（李星辰和姜英兵，2018）等因素的影响。证券分析师作为资本市场的信息中介，为投资者提供有效信息，他们的存在和行为对企业的分类盈余转移管理产生何种影响，在已有的文献中尚未得到专门讨论。……